新年伊始，阿里巴巴再做战略调整，出售高鑫零售，套现超百亿。

出售高鑫零售：一次重要的“放手”

2025年1月1日晚间，阿里巴巴集团发布公告，宣布与德弘资本达成协议，出售所持高鑫零售全部股权，总交易金额约131.38亿港元（约合人民币123亿元）。本次交易标志着阿里全面退出高鑫零售，结束了与这家曾经的“新零售先锋”的深度绑定。

公告显示，德弘资本以每股最高1.75港元的价格收购阿里巴巴旗下子公司吉鑫、淘宝中国及New Retail合计持有的高鑫零售股份，涉及股权比例约78.7%。截至2024年底，高鑫零售的市值为236.58亿港元。

作为阿里旗下的重要零售布局，高鑫零售曾一度在中国超市行业占据领先地位，以大润发、大润发Super及M会员店三大品牌运营大卖场、中型超市及会员店业务。截至2024年9月，高鑫零售共拥有466家大卖场、30家中型超市及6家会员店，业务覆盖全国多个城市。然而，随着市场环境变化，传统大卖场的运营模式逐渐陷入困境，阿里此时选择“断舍离”，集中资源发展核心业务。

德弘资本：接盘者的底气与实力

接手高鑫零售的德弘资本（DCP Capital）是一家成立于2017年的国际私募股权投资机构，核心团队有着深厚的投行背景和丰富的投资经验。

德弘资本的创始人刘海峰，是摩根士丹利及KKR的前高管，带领团队在中国市场成功完成了诸多标志性投资项目，如中国平安、蒙牛乳业和百丽国际等。在此次收购中，德弘资本动用了其二期基金DCP Capital Partners II,L.P.，基金规模高达26亿美元，拥有众多国际投资者的支持。

德弘资本表示，收购完成后将延续高鑫零售的核心业务，并与现有管理团队保持合作，推动数字化和业务转型，以实现股东和客户价值最大化。

阿里的选择：轻装上阵，回归核心

回顾阿里与高鑫零售的合作历程，不难看出这场“分手”更多是战略方向调整的结果。

2017年，阿里以224亿港元首次入股高鑫零售，随后在2020年以280亿港元实现控股，一度让高鑫零售成为其新零售战略的重要棋子。高鑫零售通过阿里的技术赋能，进行了数字化升级和线上线下融合探索。

然而，随着电商快速崛起和消费者购物习惯的变化，大卖场业态在中国市场逐渐失去吸引力，高鑫零售的经营压力也与日俱增。阿里在近年来更注重资源聚焦，在明确核心业务方向后，决定将高鑫零售剥离。

此次出售被认为是阿里“轻装上阵”的重要一步。市场分析认为，阿里巴巴的未来将更聚焦于电商、云计算和人工智能领域，通过资源整合和技术驱动，提升核心业务的增长潜力。

多方共赢的交易？

此次交易被业内视为一次“三方共赢”：

 • 对于德弘资本：长期看好消费市场的稳定增长潜力，高鑫零售的数字化基础和市场地位为其提供了新的增值机会。

 • 对于高鑫零售：在新东家的支持下，公司或将更灵活地调整战略，探索新的增长方向。

 • 对于阿里巴巴：出售高鑫零售有助于释放资金，集中精力发展电商与云计算业务，实现更高效的资源配置。

结语：一场转型的开始

阿里巴巴出售高鑫零售，既是对大卖场业态逐渐衰退的妥协，也是其回归核心战略的果断选择。在未来的商业竞争中，轻装上阵的阿里巴巴能否在电商、云计算和人工智能领域走得更远，值得期待。而高鑫零售在德弘资本的操盘下，能否迎来新的生机，也让人拭目以待。

2025年，商业世界依旧风云变幻，但阿里的方向已然清晰。